Cataluña estudia colocar bonos por hasta 2.200 millones

El nuevo presidente de la Generalitat, Artur Mas, indicó la semana pasada, en su primera rueda de prensa desde que cogió el testigo, que “probablemente” deberá volver a recurrir a la emisión de bonos para financiarse.

Dicho y hecho, ya que, según ha podido saber EXPANSIÓN, el gobierno regional permanece en contacto con un grupo de bancos para que le lancen propuestas para una nueva emisión a plazos de dos o tres años.

Según fuentes de una entidad con la que está trabajando el gobierno catalán, “el objetivo que se ha marcado ronda los 2.200 millones y la idea sería empezar a vender la deuda antes de finales de este mes”. “Se pretende apelar de nuevo al inversor particular, aunque, seguramente, ofrecerán la posibilidad de dar entrada también a fondos y sicavs”, añaden las mismas fuentes.

En la Generalitat reconocieron ayer que “hay contactos previos y que el conseller de Economía no descarta nuevas emisiones”. “No es algo inminente”, añadieron, y resaltaron que se necesita que el Estado autorice este tipo de operaciones. Sin embargo, fuentes del mercado recuerdan que el mes de enero suele ser muy bueno en términos de liquidez, “debido a que los inversores aprovechan para recomponer sus carteras”.

Éxito de la anterior
Mas quiere aprovechar el buen sabor de boca que dejó la operación de este tipo que realizó el anterior gobierno. Captó en noviembre 3.000 millones de euros mediante títulos colocados a través de la red de 23 firmas (ver gráfico), pero la demanda final de los inversores, seducidos por su elevada rentabilidad, se situó en 7.147 millones. Entonces remuneró un 4,75% de interés en un año, aunque además tuvo que pagar unas comisiones considerables a las entidades colocadoras.

Al gobierno catalán le siguió Valencia, con otra operación de características similares. Colocó 1.500 millones de euros, también a un año y un tipo de interés del 4,75%. En esta ocasión, la demanda fue inferior, debido a que, según explican fuentes financieras, “es posible que no eligiera el mejor momento, debido a que las entidades estaban lanzando ya sus agresivas campañas de planes de pensiones para atraer el ahorro”.

Pese a que algunas autoridades criticaron la operación del Gobierno de José Montilla, las necesidades apremian. La Generalitat prevé un endeudamiento para 2011 de 6.801 millones, entre los que se incluye la refinanciación de los bonos minoristas. Las necesidades de financiación son en realidad superiores, hasta los 8.788 millones, aligeradas por el remanente de tesorería con el que se calcula terminar este año, de 1.987 millones. La deuda del sector público catalán alcanza los 40.607 millones.

Todas estas cifras están basadas en el supuesto de Cataluña cumpla con la limitación del déficit impuesto por el Gobierno, del 1,3% del PIB autonómico en 2011. Sin embargo, la Generalitat ya ha sido incapaz de cumplir con este objetivo en 2010, que se colocó entre un 0,7% y un 0,9% por encima del 2,4% del PIB establecido, debido principalmente a la caída de ingresos y en el poco margen para recortar Sanidad, según un documento entregado por el ex president José Montilla a Artur Mas durante el traspaso de poderes.

Con estas cifras sobre la mesa, las agencias de ráting ya han lanzado varios avisos a la Generalitat.

[Via Expansion]

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