Los inquilinos lideran las compras de edificios

El mercado inmobiliario de Barcelona ha despertado -a excepción del segmento hotelero, que sigue dormido-. Durante los cinco primeros meses del año se han cerrado hasta diez grandes operaciones inmobiliarias. Siete de ellas son edificios de oficinas y sólo una es un hotel.

El director general de CB Richard Ellis en Catalunya, Enrique Martínez Laguna, reconoce que las numerosas operaciones que se han cerrado en los primeros meses del año suponen una reactivación del mercado inmobiliario.

Sin embargo –apunta– “son operaciones de un ángulo distinto al del inversor inmobiliario, ya que la mayoría de los compradores no adquieren el edificio como pura inversión, si no que serán los usuarios del inmueble”. Es el caso de Agbar, Werfen, la Generalitat (Departament de Política Territorial i Obres Públiques), Mango, la UIC (Universitat Oberta de Catalunya) y el ICCIC (Institució Cultural del CIC).

Inversores“Sin duda es una buena noticia que se estén cerrando operaciones por parte de usuarios –apunta Martínez–, pero al inversor le sigue costando”. Según el director general de Richard Ellis, los inversores sólo quieren productos en zonas prime, muy seguras, y la coyuntura económica y la actual imagen de la economía española no ayudan. Hay muchos inversores extranjeros con ganas de entrar en España pero la mala imagen penaliza al país, dice.

La clave, según Martínez, está en el sector financiero. Los bancos son quienes bloquean la venta de activos, ya que no están dispuestos a asumir todavía la depreciación del valor de sus activos. “El mercado inmobiliario se reactivará cuando las entidades financieras se vean obligadas a reconocer el valor actual de mercado de sus activos inmobiliarios, aunque esto les suponga pérdidas”. Y añade: “sólo entonces empezaremos a ver la verdadera recuperación del mercado inmobiliario por parte de los grupos de inversión”.

Además de las operaciones de grandes edificios, Martínez recuerda que la mayor operación inmobiliaria que se ha cerrado en los últimos meses ha sido la adquisición por parte de Moor Park de un portafolio de 378 sucursales bancarias propiedad de Banco Sabadell por 403 millones de euros, operación que ha intermediado Richard Ellis.

Muchas de estas operaciones se estaban fraguando desde hacía tiempo y se han cerrado durante el primer semestre de 2010. La directora de Aguirre Newman en Barcelona, Anna Gener, indica que no es casualidad que se estén materializando tantas compraventas:“los yields [rendimiento] exigidos por los inversores habían tenido un recorrido al alza pero ya se han estabilizado”. Los posibles compradores “tenían pánico de cerrar una operación y ver dos meses más tarde que podrían haber comprado más barato”, añade.

Oficinas
El segmento de oficinas protagoniza la mayoría de las operaciones porque “es un segmento muy estable en un momento en que los inversiones tiene verdadera aversión al riesgo”, indica Gener.

“Existe presión compradora y liquidez para invertir, pero en valores seguros”, añade. Un edificio de oficinas puede cambiar de tipo de inquilino con facilidad, mientras que en un hotel, cada cadena quiere su tipo de establecimiento a medida.

Por su parte, el consultor hotelero de Bric Global, Juan Gallardo, considera que si este segmento no está cambiando de manos se debe a que “los hoteles siguen siendo un buen negocio y la mayoría no tienen demasiada necesidad de vender”.

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