¿Quién es quién en el nuevo puzzle de las ex cajas de ahorros?

Si la reconversión del sistema financiero españole ha pillado con el pie cambiado, Banca Mach ha elaborado una descripción del estado actual de las cajas tras cerrarse el primer baile de uniones. Conozca quién es quién en un momento clave para el sector. La próxima semana Bankia y Banca Cívica saltarán al parqué el 20 y 21 de julio, respectivamente. Cuadro cajas

SIN NECESIDAD DE CAPTAR CAPITAL

CAIXABANK
Esta entidad es el resultado de la transformación de Criteria de holding industrial a banco, reuniendo la actividad financiera de La Caixa. Se sitúa en el décimo lugar dentro del ranking de capitalización de la banca europeo y cuenta con activos cercanos a 300.000 millones de euros, lo que representa aproximadamente el 30% del conjunto de las cajas. Nace con 5.400 oficinas, una mora del 3,7% y una cobertura del 70%. Asimismo, su ratio core capital es del 9,1% tras haber realizado una emisión de bonos convertibles por importe de 1.500 millones. Cuenta con participaciones en Telefónica (5,02%), Repsol, (12,97%), Abertis, Gas Natural o Aguas de Barcelona.

CAJA 3
Grupo resultante del SIP (sistema integrado de protección) entre Caja de Ahorros Inmaculada (CAI), Caja Círculo Católico de Burgos y Caja Badajoz. Cuenta con activos por valor 20.000 millones de euros. La financiación a promoción inmobiliaria destinada a suelo no urbanizado representa un 1% de la cartera crediticia y a suelo urbanizado un 12%. La exposición inmobiliaria “problemática”, es decir, crédito inmobiliario dudoso, más subestándar, más inmuebles adjudicados es similar a la media, excluyendo crédito subestándar que es inferior.

De todos los nuevos grupos constituidos, ya sea mediante fusiones tradicionales o mediante la figura del SIP, Caja 3 es el único grupo que cumple con los nuevos requerimientos de capital y el único SIP que no ha necesitado ayuda del FROB ni del Fondo de Garantía de Depósitos, ni de ninguna otra fuente exterior. Banca March cree que la entidad no parece tener prisa ni por captar capital; ni por integrarse en un grupo mayor. “Contemplarían pedir dinero al FROB sólo si lo necesitaran para crecer aunque da la impresión de que todos los grupos con déficit de capital lo tienen demasiado grande como para que ellos los absorban”, expresan. Cuenta con un cuota de mercado hegemónica en Badajoz y muy relevante en Burgos y Aragón.

BBK
Integrada por Vizcaja y Caja Sur. Sigue siendo la más capitalizada del sistema con un core del 10,2% (Unicaja sería realmente la primera en el ranking en solitario pero pasa a segunda tras la previsible fusión con CajaDuero y CajaEspaña). “La digestión de Caja Sur hace difícil que pueda integrar otros grupos menores (sobre todo con déficit de capital) aunque hay rumores de acercamiento a Unnim”, indican desde la casa de análisis. Además, existe también el proceso de fusión con las otras dos cajas vascas (Kutxa de Guipúzcoa y Vital de Alava) que “parece avanzar bien, sin prisa y sin problemas de capital”. Cuota hegemónica en Vizcaya y ahora en Córdoba.

IBERCAJA
Entidad centrada en Aragón y Rioja. Bien capitalizada, no parece necesitar FROB ni capital privado. Los rumores de fusión con Unicaja se alejan en la medida en que ésta avanza en su proceso de fusión con Caja Duero y CajaEspaña.

UNICAJA
Fue creada en 1991 de la fusión de Caja de Ahorros de Cádiz, Almería, Antequera, Ronda y Málaga. En 2009 se sumaría Caja Jaén. Fuertemente capitalizada, su capital básico ronda 13,1%). La previsible fusión con CajaDuero y CajaEspaña (ambas con alta necesidad de saneamiento), que tomaría como condición la mayoría absoluta de capital y poder para Unicaja, “le ajustaría bastante los ratios”.

Respecto al ladrillo, Unicaja tomó nota de la crisis inmobiliaria de la Costa del Sol de 1992 y ha extremado la prudencia en este ciclo. Su exposición a promotores es del 13% frente al 20% medio del sector. Según Banca March, la caja se considera preparada para soportar sin nuevas provisiones una caída del precio de la vivienda del 50% y del suelo del 80% desde el pico.

CON NECESIDAD DE CAPTAR CAPITAL

BANKIA
Su orígen está en el SIP de Caja Madrid, Bancaja, Banco Valencia, Caja Insular de Canarias, Ávila, Laietana, Segovia y Rioja. Cuenta con activos cercanos a 300.000 millones, con una cuotas de mercado del 10% y 4.200 oficinas. Ocupa la primera posición en seis comunidades autónomas, en general en zonas de alto dinamismo de España. Su core capital actual es del 7,92% y un objetivo del 10,4% tras la colocación del algo menos de la mitad de su capital en Bolsa. Los expertos de la firma consideran que Bankia haya aislado parte del riesgo inmobiliario en un “banco malo” podría facilitar la operación. Tiene diversas participaciones: BME (4,1%), IAG (12,1%), Metrovacesa (10,1%), NH Hoteles (27,7%), Realia (18,6%), etc.

Los préstamos con garantía sobre terrenos ascienden a 6.000 millones y sólo la mitad de los mismos no tiene todavía la consideración de solar urbano. “El exceso de recursos propios sobre el capital regulatorio mínimo BIS parece así suficiente como para absorber las pérdidas potenciales”.

BANCA CÍVICA
Surge del SIP entre CAN, Canarias, Burgos y Cajasol. Es el segundo grupo que saldrá a Bolsa, por detrás de Bankia ya que esta semana retrasó al día 21 de julio su salida al mercado. Supera el 8% de capital básico pero no llega al 10%. “Estrictamente no tendría que captar capital, bastaría con que un 20% del capital actual pasara a manos privadas, aunque la salida a Bolsa se ha planteado vía ampliación. Paradójicamente, una vez amplíen les sobrará el capital ampliado”, indican los expertos.

Nace con cuotas de mercado hegemónicas en las provincias de Navarra (CAN), Tenerife (Caja Canarias), Burgos (Caja de Burgos), Sevilla, Huelva, Cádiz y Guadalajara). Tiene presencia relevante en el resto de Andalucía, siendo su cuota de mercado en el resto de España testimonial. Su posible carencia es la ausencia de presencia relevante en Madrid y en el Mediterráneo. En una fase inicial Sa Nostra estuvo en el proyecto y se salió. Se ha especulado con que Unnim (Sabadell, Tarrassa, Manlleu) pudiera entrar en el proyecto.

BANCO BASE
Compuesto por Cajastur, Cantabria, Extremadura y CCM. En un principio, CAM también iba a formar parte del proyecto. Está en fase de definición y podría buscar alternativas de integración.

BANCO MARE NOSTRUM
SIP liderado por Caja Murcia con una participación del 41%; Caixa Penedés con el 28%; Caja Granada, el 18% y Sa Nostra, el 13%. “Situación de capital muy similar a Banca Cívica porque tienen más del 8% y les requieren un 10% por no tener accionistas privados. No hay planes tan inmediatos de salida a Bolsa como los de Banca Civica, y parecen dispuestos a una colocación entre inversores institucionales relevantes”. Cuotas hegemónicas en las provincias de Murcia y Granada, muy relevante en Baleares y significativas en Alicante, Lérida, Tarragona y Barcelona.

CAM
Ayer, la entidad comunicó que canalizará el apoyo financiero acordado con el FROB a través de la suscripción de acciones representativas de capital social, lo que allana el camino al Banco de España para llevar a cabo una posible nacionalización de la entidad bancaria, si antes CAM no consigue atraer capital privado. Cuota hegemónica en Alicante, fuerte en toda la Comunidad Valenciana, Murcia y presencia en casi toda España.

CATALUNYA CAIXA
Fruto de la fusión entre Caixa Catalunya, Caixa Manresa y Caixa Tarragona. Fue una de las primeras cajas en que se detectaron problemas, ya en 2007, y es la más avanzada en el proceso de ajuste de plantillas y oficinas. Su cuota más relevante está en Cataluña y menor, pero no marginal, en Valencia y Madrid. Su capital básico claramente inferior al 8%; tiene al FROB como financiador y lo necesitará como accionista, posiblemente con posición cercana a la mayoría si no se capta en paralelo capital privado.

Desde Banca March indican que Catalunya Caixa parecen decididos a reducir stock inmobiliario a costa de bajadas de precios que podrían incurrir en pérdidas contables. “En general, en la situación actual ello podría producirse si los precios son un 40% inferiores a la tasación máxima alcanzada”, aseveran los expertos.

NOVACAIXAGALICIA
Surge de la fusión entre Caixanova y Caixa Galicia. Presenta un gran déficit de recursos propios, ya que su capital básico se sitúa por debajo del 6%, tras fuertes dotaciones post-fusión y contando ayuda del FROB recibida vía convertibles. Su capital básico debería aumentar de 2.800 a 5.400 millones y podría captarlos a través de optimización orgánica del capital, con la entrada de capital privado y con el FROB. No se estima que salga a Bolsa en 2011.

UNIMM
La fusión de Manlleu, Sabadell, Terrassa en junio de 2009, una de las primeras, dio lugar a Unimm. Cuenta con cuotas minoristas muy relevantes, que no hegemónicas, en la provincia de Barcelona, en especial en el cinturón industrial de Sabadell y Tarrasa. Su exposición inmobiliaria en el cinturón industrial de Barcelona les ha generado una alta morosidad explícita y un elevado stock cuya desinversión se está realizando con importantes descensos de precios. Aunque el suelo está en zonas donde ellos creen que hay escasez de existencias y demanda demográfica. No tienen casi exposición a turismo o segunda residencia.

Banca March explica que su modesto tamaño y su presencia en Cataluña, hacen que sea complementaria para grupos en formación con vocación nacional y que no cuenten con presencia en esta “dinámica” zona. Su futuro ofrece distintas posibilidad: la integración con otros grupos, la entrada de capital privado o la posible entrada del FROB.

[Via Invertia]

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